长期资本是一个国家经济长期稳定发展的基石，是实体经济和资本市场发展和繁荣的基础，是培育核心竞争力的物质保障。长期资本占比高、分量重，有利于提高金融资源配置效率，降低长期资金使用成本，提高抗御金融风险的能力，拓宽金融市场深度，推动资本市场和直接融资的发展。目前，我国长期资本十分薄弱，经济的“短期行为”，企业的“高负债率”使我国经济基础很脆弱，实施“长期资本战略”到了刻不容缓的地步。
20世纪80年代初，里根总统在美国就实施了“长期资本战略”，这个战略不但帮助美国走出了“滞涨”，而且推动了美国金融、科技、军队等国家整体实力的增强。奠定了美国长达30年经济繁荣的基础。相反，日本在这个时期，追求成为全球货币大国，流动性大国，遭遇了泡沫经济破灭的沉重打击。陷入“失去的二十年”的陷井。国外，正反两方面的经济教育启示我们，培育长期资本，为国家长远利益之所需，是国家长治外安之所需。
目前，我国已经摆脱资金短缺的困境，成为一个储蓄过剩的国家。但资金供给结构严重不合理，资金投入主要以银行贷款和短期债权形式为主，直接融资比重过低。特别是整个社会出现“全民放高贷”的混乱局面，企业的债务占到GDP的130%。使我国经济出现严惩的短期行为和高负债率的风险。整个国家缺乏长期资本的投入。
长期资本就是股东权益加上长期负债。最近国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的基本意见》指出，要继续推动各类长期资金入市，努力推动各类长期资金与资本市场良性互动。培育长期资本，就是要大力发展直接股权投资，私募股权投资，风险投资等多种投资方式，推动企业在多层资资本市场上市，鼓励企业重组并购。让企业和个人都成为上市和未上市企业的大股东或控股股东，要加快金融改革步伐，推动养老金与保险资金为代表的长期资金转变为债券、基金、股票等资本存在形式，通过养老金制度改革，汇聚长期资本，分流银行储蓄，实现长期资金与期投资的有效对接。让大部分企业和个人资产转变为股权资本。
推动长期资本入市的一个重要前提是不断壮大我国专业机构投资者队伍，培育合格投资者，完善资本市场投资者结构，引导广大企业和个人建立价值投资理念，从高利贷的债务市场转向以持有股份为主的多层次资本市场，推动金融结构的变迁，不断增添长期资本的新增量，推动长期经济增长。
培育长期投资还要大力鼓励大众创业，形成全员创业、全民投资的局面，破除人们小富即安，不富也安的惰性，积极引导民众摒弃依赖政府，躺在大企业怀抱挣工资的落后观念，激发大家白手起家的闯荡精神和人人追求财富，个个想当老板的创业冲动，在全社会形成打工者向老板转化，个体私营户向企业家转型，干部由官场向市场转移的浓厚创业氛围。让更多的人由跟着别人干变为自己领头干，由领工资的工薪层变为拥有产权的实业家。政府要构筑全民创业平台，把更多领域向民营资本开放，加快国有企业改革，发展混合所有制，让更多非公资本进入多个投资领域。同时，要大力培育“天使基金”，支持创新型科技型小微企业的发展壮大。
长期资本还包括不具备实物形态的无形资产，如专利权、商标权、著作权、非专利技术及商誉等。培育长期资本要十分注重支持科技发展。小平同志说科学技术是第一生产力，这是被实践证明了的一个伟大的真理，在新的历史时期，所有有形的固定资产，长期投资，所有的商业模式都会臣服于科学技术。由于科技成果转化成的各类无形资产是含金量更高的长期资本。要从长远的战略的高度认识科技对培育长期资本的重要作用，大力增加科技投入，培育科研队伍，促进科研成果更多更快地转化为生产力转化为实在的资本。
■文/资本观察家
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