信托导读：信托（“Trust”）是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托业务是一种以信用为基础的法律行为，一般涉及到三方面当事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托业务是由委托人依照契约或遗瞩的规定，为自己或第三者（即受益人）的利益，将财产上的权利转给受托人（自然人或法人），受托人按规定条件和范围，占有、管理、使用信托财产，并处理其收益。信托具有：代人理财拓宽投资者的投资渠道；聚集资金服务经济；规避和分散风险；促进金融体系的发展与完善；发展社会公益事业，健全社会保障制度；利于构筑社会信用体系等作用。
以下为渤海信托王总三圈培训课——信托与信托融资演讲的主要内容：
本次演讲课题为信托与信托融资，主要从什么是信托、信托的优势、信托的风险及如何把控和信托前景四个方面进行讲述。
一、什么是信托
信托公司存在很早，中国第一家信托公司于1979年便开始存在，而中国信托公司真正开展业务是在2001年《信托法》颁布之后。2007年又相继出台《信托公司管理办法》和《集合资金管理办法》，业内称此为依法“两规”，此时，才真正拉开中国信托业务的序幕。
其实信托业于国外历史悠久，很早时期，英国可以拿出大量资金在东方国家开办公司，其资金来源基本为信托资金，信托的用途很广。中国信托公司是信托制度唯一使用的金融机构。信托公司开展业务以来，信托制度运用较好，业务量发展很快，从2007年至今短短的几年时间里，信托业务总额度达11万亿元左右，而此段时间也是国内信托业务发展最大的亮点。
二、信托优势
1、信托为什么会广受热议？原因为两个事件。
（1）2009年的4万亿拉动，信托公司业务量大幅上升。
在这4万亿资金中，大部分业务是投向政府平台，以股权方式开展业务。当时，以股权质押融资方式，对银行来说，只有符合银行贷款指标要求才能为企业贷款，而此方式不符合其标准，银行不能开展此业务，券商也不具备以此方式为企业融资的资格，只有信托公司可以实现。另一方面，伴随国内改革开放以来，对于百姓，手中有更多资金需要进行理财，对于国有企业，自主经营权力大了许多，企业需要更灵活的方式进行融资，而当时银行只有存款、贷款业务，无理财服务，且存款利率低，方式不灵活，无法满足百姓及企业需求，即满足不了CPI。再加上股市不明朗，国内相关法律又不严谨，上市企业由于弄虚作假，导致中国股市一蹶不振。企业除银行贷款或选择上市外进行融资，对其他融资渠道完全不知，所以由于各种因素存在，迫切需要另一种相对灵活的方式，来满足投资收益及融资需求，信托公司应运而生。从以上几方面来讲，信托公司是中国金融改革的先驱。信托公司有了信托产品，并能提供高收益，改变了之前投资者手中有闲置资金只能存入银行，来收取很低利息的现象，进而更多的投资人来关注并尝试了解信托公司。
百姓手中的资金越来越多，衍生了“非法集资”。出现非法集资原因在于：首先市场中存在闲置资金及融资需求，其次有人看到“机会”，如一些民间担保公司、合作社（像邯郸伟光信用合作社）等公司打着理财口号，在投资人不明白实际情况、不能承担风险的前提下，进行募集资金，挪用他处，后还不上资金……而且最近信托公司又出现诸多问题，导致投资者不知道该通过何种方式进行合理理财。
其实信托公司都是金融机构，归属银监局非银行金融处监管，其同时监管信托公司、租赁公司、财务公司等，但信托公司与其他机构理财方式不同之处在于：信托公司为金融机构，并需要拥有自有资本金。所以信托公司都具有一定风险承担能力。在看信托公司实力时，不应看其牌子的大小，而要看其“净资产”。所谓净资产=注册资本金+未分配利润。渤海信托在68家信托公司中，净资产为32亿元，相当于渤海信托拥有32亿元的备付金，占据中上等地位。根据国家的《信托公司管理办法》规定，信托公司自有资金即净资产不可用于实业投资，用意在于，若信托产品存在问题或偏差时，信托公司可以以其自有资金给投资者一个交待。信托公司具有金融牌照，做业务开展理财时的集资行为是合法的，虽说其为一种私募，但公信力好，有一定资产实力，理财有保障。
信托公司开展业务方式灵活，即可以以股权方式为企业提供融资，又可以以贷款方式为企业提供融资，还可以以购买许可的公司未来收益权的新方式为企业提供融资，信托公司以其灵活业务方式，可以在某些业务层面代替银行、券商。
案例：曾有一家河北省内企业通过股权质押方式，由2亿元的集合资金融到渤海信托50亿元信托股权资金，后又于商业银行按70%商贷贷到资金，一夜间企业实力变得非常强大，在拿到全部资金后该企业修建了京石高速公路。
（2）国家金融政策微调，2013年-2014年银行贷款规模压缩收紧。
此期间所有企业于银行贷款变得困难，银行曾对企业许诺的资金、授信的资金等都无法实现，银行并非没钱了，只是银行贷款规模实行压缩。银行没有放贷指标了，就通过高收益产品来满足现有存款人对收益的要求。同时，由于信托公司引起更多投资者关注，导致银行提高存款利率，现存款利率上浮10%左右，给予投资人高回报存款利息享受。由于贷款收紧，企业目光转向其他金融机构——券商，但券商除通过企业进行上市来给企业融资外，无其他方式，所以，企业再将目标转向别处。综上所述，信托公司具有贷款方面的优势。
信托公司除贷款方面的优势外，还具有投资优势。券商开展上市公司股权投资业务时，银行资金不能注入股市，银行资金介入股市是国家最为忌讳的，将会导致股市泡沫加剧。而券商运用于股市上的资金，在没有获得上市通告前，资金来源股民资金将无法投入到股市中。但信托公司不同，不但具有券商的身份外，还可以对实体企业进行投资，以股权形式进行3年或5年期的股权投资。
案例：万达集团发展特别快，因为其是中国房地产商中最早利用股权融资的房企。万达在最早时，每个项目以支付49%的土地出让金来进行股权质押给信托公司，进而以另51%的股权进行募集资金。
从万达案例可见股权融资的好处是以小搏大。假如企业有价值1亿元的股权质押给信托公司，再融资1亿元，现公司具有2亿元，此时再找银行按70%商贷进行贷款，那么企业的融资渠道将全面打开。
所以说信托公司制度使信托公司特别火，因其业务方式灵活，并相当于拥有三张资格牌照。
2、信托公司劣势：
垄断不是一个好现象，若一个市场被一个机构垄断，那么这个机构也不会发展的很好，并会带来许多弊端，所以国家提出券商可以开展资管计划，即券商也可以帮投资人进行理财，相当于信托公司一直独断的理财业务，券商也获得资格。实际上，资管也是利用信托制度，国家为维护券商大的融资市场，所以将制度改进。
近期有一银行利好的消息：2014年7月初，银监会通知各银行成立理财事业部，相当于券商的资管部，各银行也开始筹划中，实现分业管理变为混业管理，届时，企业或个人在向银行申请贷款时，银行销售人员可以向其推荐保险、家庭信托计划等，可以从事多方面业务。相信后来者居上，银行、券商会将信托制度运用的更好。
在中国的金融大盘中，前四名排名依次是：银行、信托、券商、保险，而其中第一名与第二名资产差距很大，银行资产管理规模占据金融大盘的90%，信托占5%，保险、期货、租赁等占5%。信托业虽然位居第二，但在市场中资产管理规模占据比重很少。庞大的金融盘子中，银行占绝大部分，所以国家对银行监管严格，若银行出现问题，国家金融体系将面临崩溃。券商在市场中的阵地也很重要，国家可以无信托但不能没有券商，因此，国家提出允许券商做资管计划，但由于提出时间较晚，若可以早5年时间提出，券商在股票相关产品、上市公司融资等方面会比信托做得更好，原因为券商在全国拥有几百家网点，信托则少之又少。
3、信托公司优势：
（1）资金使用方式灵活，是目前其他金融机构可望而不可及的。
（2）信托公司开展业务无地域限制、无行业限制。渤海信托于石家庄注册成立，可以在全国范围内开展业务，并在房地产、家具、高速公路、矿业、农贸市场、旅游景点等多个行业开发业务。
若问中国的资金都去哪了？那么答案将是在银行存款账户中。资金不能被盘活实现流通是一种极大的浪费。那么大量资金为什么都流入了银行？原因为银行于全国各地有大量营业网点，但其理财手段少，不能将资金唤醒。而券商也拥有较多的营业网点，但其想将股民拉出做私募投资较困难，并且券商对股票较熟悉，但对私募信托等不够熟知。对投资人来说，能够唤醒资金，并带来更大收益，将会利国利民。但纵观河北金融历，遭遇一些尴尬。河北省为资金量充裕的宝地，反而河北省企业融资非常困难。河北省为全国最大的存在存贷差的省份，存入与投出差额巨大。相当于当地银行拿着投资人的存款，支付投资人较低利息，是对投资人的不负责任，银行应通过理财等方式将存款收益提高来应对上涨的物价水平。对企业来说，现如今最忙的就是与银行沟通交流，如企业已获授信批准，但贷款什么时候可以批下来？贷款到期后是否可以续贷？鉴于银行今年贷款紧张，对企业家们提出几点中告：
1）产业要扩大到其他领域，今年行情看应先暂缓。
2）企业要扩大经营规模，提升产能，若企业所在的行业不是朝阳产业，那么建设不要再扩张，要知道有时“不为即有所为”。
试想，企业从各种渠道费力融到了资金，一但投向不对，面临风险很大。另企业家不可高估企业的现金流，否则一但企业资金链条断了，在银行存在违约事件，弊大于利。
三、信托风险及如何把控
信托公司的风险保障：
1、信托公司为金融机构，有自有资本金投入。
2、信托公司拥有强大专业人士组成的独立项目评审会。与银行相同，项目需要多次过会，在评审体系中，要求严格，风险得到最大的规避。
信托公司对信托产品的风险如何把控：
1、融资企业是否有实物资产抵押，抵押率通常设置为45%-50%；
2、融资企业是否具有担保人、股权质押、未来现金流。担保人包括企业大股东个人信用担保和强有力的第三方担保机构。在企业股权质押融资方面，有些企业于股权交易中心等机构挂牌，股改后，股权及股价明晰，在市场中有可操作空间，通过评级公司对企业进行评级，将股权质押给信托公司，信托公司通过银行发行中小企业私募债形式，为企业融到资金。若三方面条件都有最好，若企业只有未来现金流，也可将其未来现金流即应收账款作为融资标的物，信托公司通过买断未来现金流方式来降低风险。
案例：红星美凯龙，租用办公商场，但其拥有稳定的现金流，在已签署的租赁合同中，引入索菲亚、欧派等知名品牌商与其签订若干年合同，信托公司将其未来现金流回款进行设计为其融资。
河北省政府曾给予渤海信托授奖，因渤海信托不像银行一样，银行需要先将本地百姓存款上交到总行，再拆借给其他银行，而渤海信托除吸引河北省内投资者资金投入到省内企业中去外，还引入外省投资人资金投向河北省内企业，支持河北省内建设，同时为投资人带来高收益回报。
四、信托公司前景
现信托兑付方面出现较多问题，但其仅为表面现象。在起初信托公司为企业提供融资时，企业当时已取得银行一定额度的授信，结果今年银行很多最初承诺给企业的授信都无法兑现，导致企业老板面临困境，而起初信托公司设计还款来源时，将银行授信作为信托资金的回款来源，但究其真正原因，非银行之过，是国家的微刺激着陆太硬。
信托公司的前景主要向以下几个方面发展：
1、以主动管理集合信托为主，其次股权质押融资、并购贷款等同时进行。
2、股权基金将成为信托公司的另一个发展方向。基金公司可以与信托公司合作，其实信托也是一种私募、一种基金模式，由于信托公司为持有金融牌照并能发行私募基金的金融机构，在公信力上，要好过基金公司。
3、家庭信托也为另一发展方向。企业家们对于个人的财产分配问题处理颇为痛苦。
案例：李嘉诚，对其财产分配处理时，会考虑股权给谁？资金给谁？给多少才最合适？需要调整时怎么处理？此时就需要信托公司，可以根据大家族相关安排，将资金安排为现在逐渐给予或先将收益部分给予等方式，并可以实现支付给若干代人，同时可以附加条件。李嘉诚对信托制度了解较为透彻，另一位相声大师侯耀文若当时通过信托制度安排其现金、版权、房屋等财产，也不会有最终的事情发生。
五、线上交流
1、股权交易中心等机构挂牌后股权融资问题
目前由于挂牌企业实力较小，现信托操作模式为可以将多家企业打包，通过一家评级公司评级后，做成标准化债权，在银行间可流通，此业务模式曾于天津股权交易中心实现，并与石家庄股权交易中心沟通过。
2、信托公司收益、投资起步额等问题
截止上周，信托产品收益率大致为10%-11%之间，具体要看企业的风险性，包括增信程度、融资额度、现金流量、产品产量等都存在一定的影响。
3、企业如何进行合理避税
企业老板为企业贷款时，个人贷款利息不能税前抵扣，但企业老板个人将融到的资金先通过信托，信托再投给企业，无论其间利率多高，都可以在税前抵扣，所以可实现合理避税。
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